孝感爐排價格跌至成本線

      靜態來看，目前長流程企業的卷螺成本普遍在3200-3350(過磅)，而由于消費的大幅延后，孝感爐排價格跌至成本線，迫使長流程企業虧損減產已經在所難免。而由于鋼廠的減產，鋼鐵原料消費強度同步降低，所以節后我們也看到了鐵礦期現價格的快速下跌。

      考慮鐵礦和焦炭的讓利，預計鋼材成本仍有200-300的動態下移空間，如果消費不能在3月份有效啟動，則現貨價格跌至3100附近，甚至跌穿長流程成本，也不足為奇了。

      從品種上來看，熱卷的供應壓力明顯大于螺紋，熱卷利潤也高于螺紋利潤，而消費端，預計板材和長材均將大幅下滑(同比)，由此預計板材價格跌幅將大于螺紋。

      在庫存預判中，已經考慮了未來4周，長流程企業將有15-20%的減產(相比春節前)。當然，在實際的運行過程中，庫存的高度需要與價格的漲跌相結合，如果長期給出長流程生產利潤，則庫存的高度必然傾向于上沿，反之，隨著利潤的提前壓縮，將制約庫存的累積，庫存的高點可能降至下沿，甚至更低水平。

      總之，今年的累庫水平，將創出歷史新高，爐排片庫存的累積水平，與鋼價成反比，價格是調節庫存**有效的手段。